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行業資訊
2019年政府工作報告中的新能源亮點
發布時間:2019/3/8 9:07:21     點擊: ( 228 )

3月5日發布的《2019年政府工作報告》,報告中涉及多項新能源相關內容。

1、行業受益增值稅率下調,傳統裝備制造企業受益更充分

報告中提出:“深化增值稅改革,將制造業等行業現行16%的稅率降至13%,將交通運輸業、建筑業等行業現行10%的稅率降至9%,確保主要行業稅負明顯降低;保持6%一檔的稅率不變”。增值稅降檔,作為減費降稅的重要措施,對于隸屬于制造業的新能源行業來說意義顯著。制造業稅率將由16%調低至13%,在所有行業中降幅最大,將提升新能源制造環節的盈利能力。

我們按照增值稅率調整后,含稅買價和賣價均不變的情形進行測算,得出增值稅率下調后各公司的歸母凈利潤增厚幅度。通過測算可以發現,傳統電力設備制造企業,如核電、特高壓裝備制造商,相比新興產業在減稅后享有更高的業績增厚,主要原因有兩個:傳統裝備制造企業凈利潤較薄,同樣的分子端變化擁有較高的彈性;新興產業如新能源車制造、清潔能源發電屬于當前國家和地方政策支持行業,在稅收減免和退還上享有優惠,使得增值稅在總營收中占比較低,減稅后對歸母凈利潤的增厚不顯著。

2、工商業電價下降10%,電網需出讓利潤

報告中提到:“深化電力市場化改革,清理電價附加收費,降低制造業用電成本,一般工商業平均電價再降低10%。”我國電價分為4類:居民、農業、大工業和一般工商業,其中以一般工商業電價最高,全國范圍內從0.51~0.86/kWh,平均0.72/kWh,降低10%預計每度電需降至少7分錢。2018年第三產業用電10801kWh,執行一般工商業電價,按照電價下降10%測算,2019年預計降費規模將突破700億元。

對于發電側,火電廠執行燃煤標桿上網電價,核電廠執行0.43/kWh和燃煤標桿電價孰低用誰的標桿電價政策,水電由于成本較低執行遠低于燃煤標桿的上網電價(0.2/kWh左右),這三類發電方式目前不依賴補貼。由于煤價春節后反彈,目前仍處于600/噸以上的高位,按照煤電聯動原則,燃煤標桿電價下調概率不大。因此在用電側降價、發電側穩價的情況下,700多億的降費將主要由電網來承擔。

一般工商業電價的下調,對于光伏工商業分布式存在影響,尤其是采用自發自用或自用比例較高的方式,將降低項目預期收益率,原來15~25%的高收益率將很難達到。由于2019年起,工商業分布式也將開始競價,行業將進入“降價保量”的階段,未來也將主要通過效率提升、技術進步等路徑降低建造成本,從而提升項目盈利能力。

3、樹立新能源車未來發展方向,每年市場規模達4000

報告中提到:“促進新興產業加快發展。深化大數據、人工智能等研發應用,培育新一代信息技術、高端裝備、生物醫藥、新能源汽車、新材料等新興產業集群,壯大數字經濟。”新能源汽車作為新興產業重要方向之一,在政府報告中特別提升,凸顯出其重要地位。2018年新能源汽車總產量125萬輛,同比增長50%,在汽車總銷量中滲透率僅為5.5%,仍存在巨大的提升空間。預計到2020年總產量將突破200萬輛,行業CAGR將突破30%,技術進步以及成本優化將不斷助推行業快速發展。目前的新能源汽車以鋰電作為主流,但氫燃料電池因其體積小、高續航、加氣快等優勢,亦逐漸被市場重視,未來隨著催化劑等技術進步和成本下降,氫燃料電池競爭力將逐漸增強。

未來新能源汽車將作為載體,有機結合先進電池材料、柔性制造、無人駕駛等先進技術,提升上下游技術能力和工業水平,形成一個巨大的市場。假設2020年新能源車均價20萬元/輛,總市場規模將突破4000億,其中僅電池一項,至2020年國內106GWh的裝機需求,就將造就超1400億的市場。

4、促進新能源消納,利好清潔能源運營企業

報告中提到:“壯大綠色環保產業。加快火電、鋼鐵行業超低排放改造,實施重污染行業達標排放改造。推進煤炭清潔化利用,加快解決風、光、水電消納問題。”清潔能源裝機規模增長迅速,因此消納問題逐漸突出,2015~2016年棄風、棄光率的上升,對核準新的發電項目形成了阻礙。從2017年開始,棄風、棄光率呈現逐年下降的態勢,2018年風電利用小數提升至2095小時,棄光率同比降低5 pct,低至7%。光伏利用小時數提升至1115小時,棄光率同比降低3.8 pct

從政策的角度,配額制的出臺進一步為清潔能源消納保駕護航。20181116日,能源局發布了第三版《可再生能源電力配額制征求意見稿》,明確了可再生能源電力配額指標確定和配額完成量核算方法,同時公示了各省(區、市)可再生能源電力總量配額指標及各省(區、市)非水電可再生能源電力配額指標,分為約束性指標和激勵性指標。根據2017年各省實際非水可再生能源消納量以及發電量,計算得出2017年全國非水可再生能源占比為7.7%。而根據配額制文件中對2020年的約束性指標,以及2020年的預測發電量,計算得出2020年非水可再生能源占比11%左右,相比2017年仍有一定的提升空間。

從技術角度,電網對新能源的消納必須是在電網穩定運行基礎上進行。特高壓作為解決電力區域不平衡問題的重要手段,正在發揮越來越積極作用。20189月能源局發布規劃,未來兩年將建成9個項目、共12條線路的特高壓工程,總投資額將超過1500億元。這些特高壓項目主要連接西北新能源基地、西南水電基地與東部用電省份,對于新能源消納有著極大推動作用。

結論

政府工作報告中對新能源相關內容表述,透露出行業將朝著市場化、減費降稅、高質量發展的方向前進。新能源汽車作為國家大力支持發展的新興行業,雖然承擔補貼退坡帶來的壓力,但全球化、高端化將打開新的增長空間。

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